Manual de Fórmulas Financieras

Descripción

El manual de fórmulas financieras es útil para emplearse en el trabajo diario, la oficina o la escuela. Su carácter multidisciplinario facilita consultarlo de forma rápida y ordenada, sin tener que cargar y buscar en cada uno de los libros especializados, trata los principales temas financieros con los que habitualmente se enfrenta un directivo. Contiene la mezcla adecuada de teoría y ejemplos de casos reales de empresas lo que permite una aproximación práctica y rigurosa, de gran utilidad para quienes cuentan con poco tiempo disponible para la lectura.

Las finanzas, como toda actividad humana en el siglo XXI, están en constante desarrollo. Los desafíos que tenemos quienes desde hace 25 años nos dedicamos al estudio y transmisión de los conocimientos de esta disciplina a las nuevas generaciones, entre ellos el autor de esta obra, son enormes; por lo tanto debemos estar actualizados en el conocimiento de las nuevas tendencias o modas financieras, propósito que el presente libro cumple en forma destacada.

La idea del libro surge cuando el autor, José de Jesús González Serna, estudiaba el posgrado en la Universidad Panamericana, idea que se convirtió a la postre en su proyecto de tesis, la cual recibió mención honorífica en la defensa de dicho proyecto. Asimismo, como catedrático de posgrados empresariales y en las tantas charlas informarles que tuvimos sobre la mejor manera de estructurar un programa de finanzas corporativas a nivel de maestría, el que escribe, en su calidad de responsable de los posgrados empresariales de la Universidad Panamericana Campus Bonaterra (Aguascalientes), y después de analizar y consultar a diferentes colegas y propuestas, diseñamos un programa que va muy acorde a la filosofía del libro que ahora se presenta.

Ventajas Competitivas:

En cada capítulo encontrará

• Numerosos ejemplos prácticos y problemas extraídos de la realidad profesional. Presentaciones y modelos de apoyo que podrá obtener en la página Web.

Conozca

• El uso de instrumentos financieros.
• La clave de las decisiones financieras corporativas.
• La evaluación de la estructura adecuada de capital.
• Las características principales de los mercados financieros.
• Los conceptos de valoración que permitan medir los riesgos en las inversiones.

Aprenda

• Cómo invertir en activos reales.
• Estrategias y técnicas para la solución de problemas financieros.
• Secretos de los analistas y ejecutivos financieros.
• Técnicas para ampliar y controlar corporativamente los negocios.

Realice

• La gestión financiera de sus proyectos de inversión.
• La valoración de las diversas áreas de su empresa.
• La valoración de inversiones con distintos grados de riesgo y en diversos momentos de retorno

Contenido
Razón de dividendos 39
Rendimiento de los dividendos 39
Crecimiento por utilidades retenidas 40
Punto de Equilibrio 42
2.1.7 Ejercicios y problemas de análisis financiero 44
2.1.8 Caso práctico 51
2.2 Planeación financiera 54
2.2.1 Apalancamiento Operativo 65
Apalancamiento Financiero 67
Apalancamiento Total 69
Tasa de crecimiento sostenible 71
Ejercicios y problemas de planeación financiera 73
2.3 Administración del capital de trabajo 76
2.3.1 Caja 76
Demora en pagos 77
Costo de oportunidad de no aceptar descuentos 78
Caja óptima 79
Modelo Baumol 80
2.3.2 Clientes 81
Crédito Necesario para cliente nuevo 82
Crédito Necesario para cliente antiguo 83
Crédito Necesario para clientes estacionales 84
Límite de riesgo en función del margen económico 85
Inversión permanente en capital de trabajo 87
2.3.3 Inventarios 89
Costos por ordenar 89
Costos por mantener 90
Cantidad económica óptima 91
Punto económico de reorden 92
2.3.4 Ejercicios y problemas de administración de capital de trabajo 93
Capítulo III . Finanzas estructurales 96
3.1 Financiamiento 99
3.1.1 Bonos 99
Valuación de Bonos 100
Cupón Cero 101
Cuponados 103
Contenido
3.1.2 Tasa de interés 105
Tasa de interés Simple 105
Tasa de interés Compuesto 106
Tasa de interés Continuo 107
3.1.3 Tablas de amortización 108
Pagos decrecientes 108
Pagos constantes 110
3.1.4 Perpetuidades 112
3.1.5 Ejercicios y problemas de financiamiento 112
3.2 Costo de capital 114
3.2.1 Costo de Deuda 115
3.2.2 Costo de Capital Preferente o Acciones Preferentes 116
3.2.3 Costo de Capital Común o Acciones Comunes 118
Método de Crecimiento de Dividendos
o Modelo de Gordon 118
Método de valuación de activos de capital
de William Sharpe o CAPM
(Capital Assets Pricing Model) 120
3.2.4 Costo de Capital Promedio Ponderado 121
3.2.5 Ejercicios y problemas de Costo de Capital 122
3.3 Valuación de empresa 124
3.3.1 Valor Económico Añadido
(Economic Value Added (EVA)) 125
3.3.2 Inversión Operativa Neta (ION) 126
3.3.3 Retorno en el capital empleado (ROCE) 127
3.3.4 Factor z (Quiebras) 128
Para empresas privadas fabriles 129
Para las empresas de servicios 129
3.3.5 Flujo libre de efectivo (Free Cash Flow) 131
3.3.6 Flujo de efectivo para accionistas
(Cash Flow to shareholders) 133
3.3.7 Flujo de Capital efectivo (Capital Cash Flow) 135
3.3.8 Rendimiento de la Inversión Operativa Neta (RION) 137
3.3.9 Rendimiento de la Inversión Operativa
Después de Impuestos (RIONDI) 138
3.3.10 Generación de Efectivo Operativa (GEO) 139
3.3.11 Valor Añadido de Mercado
(Market Value Added (MVA)) 140
3.3.12 Ejercicios y problemas de valuación de empresa 141
Capítulo IV . Riesgos de las finanzas 148
4.1 Administración de riesgos 151
4.1.1 Beta 151
¿Qué significa o cómo se puede
interpretar este número? 153
4.1.2 Desviación estándar 154
4.1.3 Coeficiente de variación 156
4.1.4 Ejercicios y problemas de administración de riesgos 157
4.2 Mercados internacionales 158
4.2.1 Definiciones 159
4.2.2 Opciones. Método Black Scholes 160
Long call 161
Short call 161
Long put 162
Short put 162
4.2.3 Futuros 165
4.2.4 Forwards 166
Si no paga dividendos ni renta en el periodo
específico de que se trate 167
Cuando genera un dividendo o ganancia
el contrato antes del vencimiento 168
4.2.5 Ejercicios y problemas de mercados internacionales 169
4.3 Proyectos de inversión 169
4.3.1 Flujos de caja 171
Flujo de caja inicial 172
Flujo de caja operativo 174
Flujo de caja terminal 176
4.3.2 Periodo de recuperación 177
4.3.3 Valor Presente Neto 179
4.3.4 Tasa Interna de Retorno 181
4.3.5 Periodo de recuperación descontado 184
4.3.6 Índice de Rentabilidad 186
4.3.7 Tasa interna de retorno modificada al riesgo 187
4.3.8 Caso práctico de proyectos de inversión 190
4.3.9 Ejercicios y problemas de proyectos de inversión 192
Índice de fórmulas 195
Formulario 198
Anexo 1 Tablas de distribución normal 203